偶然看到一个新闻，《财富》杂志公布“世界强企业”排名榜单，海螺集团以.16亿美元的营业收入位居第位，较年大幅提升74位。一个卖水泥的竟然是世界强，这到底是一个怎样的公司？上市公司是海螺水泥，于是我翻开了这个公司的信息仔细查看了一番，从一个小的投资者的角度来看海螺水泥的投资价值。

从k线来看，经历了年股灾后年1月最低点是6.98元，到9月25日收盘价56.7元，前期还创出了历史高点63.56元，期间不到5年的时间大约涨了9倍，可以说是个不折不扣的大牛股。

看公司各项指标，动态市盈率9.35，毛利率31.41%，净利率22.46，负债率18.81%，营收同比，利润里同比净增长，简直就是典型的白马股。再好好了解下。

那就从年年报开始算起

以上数据来源于年报，营业收入逐年增长，特别是18年简直爆发式增长，业绩也是暴涨。每年按照利润的大约30%分红，净资产也在逐年增加，同时也给公司带来了充足的现金流，每股现金流是7.，公司大约是有亿的现金，公司负债是.6，整体来说基本能覆盖，所以无论怎么看都没有问题的。

但是炒股看的是未来，从年半年报来看，业务仍然增长，但是增长的是势头在放慢。

对水泥行业影响因素：

水泥行业对建筑行业依赖性较强，与固定资产投资、房地产投资增速关联度较高。固定资产投资增速持续回落，地方政府偿债压力加大，重大工程项目资金到位不足，土地购置持续降温等风险因素，可能对水泥市场需求产生影响。中国的基建虽然还在持续，但是基本上已经接近顶点，正在逐步的下滑：能建的基本上建设差不多了。所以对于水泥行业来说是兴于建筑业，衰也必然与建筑业有关。

新冠肺炎疫情可能会阶段性对市场需求产生一定影响，特别是近期新冠疫情有卷土重来的趋势。

石灰石资源是生产水泥的主要原料，没有足够石灰石资源的水泥企业就需要外购原料，作为不可再生资源，拥有的石灰石矿山资源是企业是不是具有可持续发展下去的基础。关于海螺水泥的矿山资源缺乏具体的资料。但是有一点就是伴随着环保趋严、矿山经营集中度的提升，作为不可再生资源的石灰石的成本中枢未来或将持续提升，必将对水泥生产企业造成制约。

海螺水泥的进出口金额巨大，但是利润非常低，说明利润点主要还是在国内。

整体来说过去5年间海螺水泥取得了非常亮眼的成绩，主要受益于国内基建持续，还有国内环保因素，中小企业退出，行业集中度提高，利润率也随之提高。但是从今年开始受新冠病毒的影响，上涨势头变缓。在未来的10年间，现有的建筑，基建规模是不可持续的，整体行业应该是持续萎缩的。而即使拓展国外市场，从现有的报表看出利润率也是不会太高。所以从长远发展来看，水泥行业可能会走下坡路，海螺水泥应该也不会意外。股价处于历史高位，行业前景并不明朗。所以从谨慎的角度来讲，买入海螺水泥并不是一个好的想法。不排除因为注册制的实行带来一波牛市继续上涨，但是必将落后于整体涨幅。