一、房地产下的钢铁水泥

在全球肆虐的疫情带来全球经济的大萧条。近期基调下稳增长，各地房地产陆续出现了政策松绑。可以预见，大基建的全面投资拉动将势不可挡，政策推动可谓一触即发。房地产大周期带动的行业分以下几个阶段：第1阶段,地产板块崛起第2阶段,钢铁板块崛起第3阶段,水泥建材崛起第4阶段,机械板块崛起

地产产业链配置向上游传导：产业链补涨+一季度利润+供需大幅改善+低估值，四维共振，有望带来独立行情。目前钢铁板块的核心特征：风险低+驱动力强+政策保障+低估值，共同形成了利润和估值的共向提升。1、一季度利润回升带来强驱动力：行业情况来看，预计一季度利润出现回升，分区域企业差异较大，弹性也较大，带来强驱动。2、驱动力强：今年钢铁库销比是4年来最低值。12月份以来，钢铁表需持续超预期。库存低是一个好的证明。4月份开启，全年最大旺季到来，需求季节性增量明显。叠加政策发力和近期我们对于下游的调研跟踪，预计旺季可能出现超预期情况。我们将面临低库存下的需求持续超预期，对于价格和利润的影响是惊人的。3月份是钢铁左侧配置转换成右侧配置的关键时点。3、政策保障：1）今年废钢新政策导致钢铁产量大降，效果不弱于供给侧改革。2）钢价一旦上涨，今年铁矿石弹性预计是弱的，在统一采购平台和金融监管的双向打压下，预计铁矿石会持续向钢铁转移产业链利润分配。奠定了钢铁利润全年高中枢水平。今年是钢铁第二年证明自己地位的时点。4、估值保障：目前普钢普遍估值在4倍左右，离传统认知的5-8倍本身也有一定距离。给足安全垫。龙头估值也远低于认知水平。重点

转载请注明:http://www.aideyishus.com/lkjg/995.html