01

辉哥侃股

水泥市场逐渐进入旺季，行业景气度持续回升。

年，中国经济的重心是稳增长。在经济下行压力加大下，基础设施建设领域要适当超前，房地产行业回暖，稳增长将持续发力的大背景下，水泥需求提升，价格大幅上涨。受基本面向好提振，早盘水泥股延续强势。具体来看，以下三大原因支持水泥股走强：1、基建发力，房地产回暖。随着春节后建设项目的大量开工，对水泥的需求正集中爆发。另外，在基建发力和房地产回暖带动下，水泥市场进入旺季，行业景气度持续回升。2、水泥价格上涨。原材料涨价推动水泥价格上涨；今年专项债提前下发，全国多地基建项目正大规模开工，带动水泥涨价。3、水泥库存较低。从库存角度分析，根据中国水泥网数据，当前全国熟料平均库存在五成左右，处于近年来较低水平，再加上部分地区执行错峰生产，造成目前水泥企业库存普遍不高，供应紧张推高价格。总结：稳增长对水泥行业构成强有力的支撑。基建发力、房地产回暖、价格上涨、库存较低，助推水泥行业景气度持续回升。水泥板块的“春季躁动”行情叠加稳增长发力预期驱动水泥股估值修复，水泥板块投资和配置价值凸显。随着水泥企业业绩的逐步改善，看好水泥股的估值修复空间。

02

成长股投资-林凡

关于阳光电源的逆变器是否有涨价？

第一，涨价信息是落地了的。对逆变器而言，倒没啥，因为一季报之后就会比较好，因为国产IGBT的大规模替代是从4月开始，所以整体逆变器企业明显的业绩加速是在一季度后开始。这属于市场提前知道的，但市场很弱，所以一季报后就会好一些。第二，近期硅料价格又上涨，主要因为需求太好，导致硅料价格有所反弹，这带来的后果就是硅料、硅片的盈利会比预期的好（意味着能拿到硅料的硅片厂会有一定的议价权），这也就是天合3月业绩不好的重要原因。市场很谨慎，那么按照很谨慎的看，就是今年硅料价格一直比较高，带来的结果就是很多地面电站项目会推迟到明年、缺乏硅片的组件企业今年盈利会比预期低一些，但光伏行业明年的增速、缺乏硅片的组件企业明年的盈利需要上调。第三，总结今年的光伏，还是硅料供给决定需求，所以有多少硅料产出就会有多少装机，所以装机量不需要调整。相比去年底有变化的，就是高价需求比较多，导致硅料推迟下跌，对应的部分无法接受高价的需求会推迟，23年行业增速需要上调。简单说，影响的是产业链利润分配层面，就是硅料硅片企业多赚一些，组件等略微少赚一些（因为需求很好），但这部分会在22年下半年硅料降价或者23年多赚回来——也就是部分人担心的期现模式的盈利问题。

03

鸿胪少卿

盐湖出厂价有望上提，打破市场忧虑。

盐湖出厂价有望上提的原因：

1、是国储指导价元/吨明显高于盐湖元的出厂价。

2、是海外价格暴涨，国内龙头提价方能解决进口困境。

今年国内钾肥供应继续存在压力，海外钾肥暴涨，盐湖迎提价窗口。此外，由于下游需求强势，去年以来国内库存去化明显。近期万吨钾肥收储投放市场，加速国内企业库存去化，若今年进口难以保量，国内钾肥困境难转，我们大胆判断，盐湖出厂价将被动上提。

供给端：

全球供给扩能有限，独联体国家先限制化肥出口，后不排除减产，全球整体供给或下滑。独联体国家控制了全球1/3的产能，该地区供给明显大于需求，打破了全球的供需平衡，推测胀库大概率伴随减产，全球现在供给将出现收缩。

需求端：

年前全球无绿地项目投产，棕地项目仅有老挝地区，亚钾技改产能基本释放，市场几无增量。农产品暴涨必然带来全球各地扩种诉求提升，钾肥今年易涨难跌，制裁不停的情况下，有机会冲击美金高度甚至更高，不断刷新21世纪以来新高。

04

追求内啡肽

和铂医药的优势分析！

和铂医药算是我很熟的一家公司了，他们家最厉害的技术就是他们的平台，我总结一句话就是：有望开启一个全新的创新药时代。

为啥这么说，先说双抗吧，单抗大家都知道，现在很火的PD-1这些就是，他们是一个靶点，简单理解就是一对一。但是双抗就是二对二，这有什么好处呢？二对二不仅可以提高识别的精准率，也能做到更多的事情。

但是技术的优秀必然带来的就是难度的上升。双抗最大的问题就是“错配”。我用一个简单的模型来给大家讲一下。抗体一般有轻链和重链组成，我用字母表示就是AaAa，双抗也是这个结构，但是双抗是两个单抗分拆一部分出来组合而成。就是BbBb和AaAa各自拿出一部分来组合。

这样的组合会产生16种不一样的抗体，但是我们实际能用的，只有一种。所以双抗的难度就在于筛选出这一种。

说到这里，就体现和铂的牛逼之处了，他们设计了一种抗体，只有重链，没有轻链，就相当于是AA结构，这样和BB组合后，只有AB结构的双抗，完美解决“错配”问题。至于其他更多的应用，我就不多说了。

这一次和阿斯利康的合作只是一个开始，以后肯定会有很多的，想阿斯利康这种大药企会合作一个临床前药物是很少见的，说明药物是真的牛。

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多巴胺不快乐

瑞康医药的天地板，更像是个炒作！

瑞康医药今天天地板，感觉又是个炒作票。中国医药因为代理辉瑞的新冠特效药而成为超级大牛股，股价从11最高到44，一直到产品纳入医保消息出来至此炒作结束。辉瑞在国际上属于第一梯队老牌药企，就好比国内的茅台地位崇高。中国医药成为辉瑞国内代理商，新冠特效药面对国内那么大的市场，可以想象可以有多大的利润，这是前期中国医药爆炒的底层逻辑。而阿斯利康国际地位不弱于辉瑞，也是超级牛的药企，瑞康和阿斯利康有合作备忘录并且具备优先权，一旦未来阿斯利康新冠产品获得国内批准，瑞康医药成为代理商的概率比较大，而在3.29日阿斯利康产品获得欧盟批准，未来效果好也可能会被国内引用。不过尽管瑞康医药和阿斯利康签订了备忘录，并且具备一定的优先权，但是优先权不等于唯一代理商，只要不是唯一代理商，那么想象空间就会被压制，就不可能成为下一个中国医药。

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奶爸价值观点

地产大涨后，回调一下正常，与但斌账户被封无关！

A股市场房地产开发板块历经一轮35%的反弹后，今日出现大幅回调。但成交量和金额并未明显缩小，交投依旧保持活跃。个人认为，大反弹行情中继中的回调很正常，更加有利于行情的延续性和持续性，也为场外资金的介入提供一个时机，让更多的资金和投资者参与进来，这样房地产板块的人气才能继续保持高涨，为下一波的反弹提供新鲜血液和弹药。地产的短期走弱，包括昨天信达地产的大跌，或主要受到私募大佬深圳东方港湾投资管理股份有限公司董事长但斌被禁言的影响。私募大佬但斌被禁言的原因，我们认为并不是因为热吹地产板块，力捧国有地产股的言论所导致，而是因其发表了国进民退的看法。政策上已经放松对房地产市场包括楼市的热捧行为，去年这样的行为和言论很容易被封，这个昨天我在文章中提到过，市场却误以为但斌是因为热捧地产板块和股票的言论导致账户被封。

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